中金公司表示，预计将有更多投资者参与打新，规模可能是此前数倍之多，中签只会更难。
在IPO暂停4个月之后，11月6日，证监会宣布重启新股发行，同时就调整新股发行制度公开征求意见。随着新股发行的再次开闸，市场将迎来新一波打新浪潮。而作为打新的直接参与者，在进行新股申购操作前，必须先搞清楚在新规下可能发生的变化。
变化一： 打新股中签之后再缴款
证监会新闻发言人邓舸在11月6日的证监会例行发布会上表示，新股发行承销存在诸多问题，证监会修订做出针对性安排。其中最为主要的一点是：针对巨额资金打新问题，修改网上按市值申购全额预缴资金的规定。
官方的话是：新股申购不再需预缴款。“针对巨额打新资金对货币市场的影响，取消现行的新股申购预先缴款制度，将申购时预先缴款改为确定配设数量后再进行缴款，同时强调新股申购应为投资者自主决策、自担风险、自负盈亏的行为，证券公司不得接受投资者全权委托进行新股申购。”
简而言之，就是在账户资金不是很多，又不想像之前一样卖掉股票去打新的情况下，也可以“任性”参与打新了。
举例而言，投资者如果账户内有25万市值，根据其20个交易日持仓情况，具备10000股的沪市新股额度和5000股的深市新股额度，此时如果需要打新，就不需要再卖掉手上股票去申购新股了，而是直接按照新股额度去申购，待中签后再选择缴款。如果没有中签，那么也不影响持股，“就像从未去申购过一样”。
显然，这对一般个人投资者而言是利好消息。一位炒股十年的投资者表示：“我流动资金不多，以往每次打新都要卖掉股票，很多时候不但没中签，卖掉的股票反而涨了，新政以后，就再也不用担心这个了。”
而对于机构或专门设立打新基金的机构而言，似乎没什么影响。“中签后再缴款对我们影响不大，因为之前也不是卖掉股票去申购新股，而是保持一定仓位和一定比例的现金。”北京一家设立打新基金的投资机构人士称。
变化二： 中签将更难
然而，真的没有影响吗?
新股申购不再需要预先缴款，这意味着“零成本”，打新的机构和散户肯定更多。中金公司就表示，预计将有更多投资者参与打新，规模可能是此前数倍之多，中签只会更难。
那么，到底有多难呢?
一方面，网上投资者凡有持仓者均可参与进行打新。那么，网上参与打新的群体有多大呢?
根据中登公司截至11月6日的数据，沪深两市持仓投资者为5041.65万，按沪深持仓投资者各一半计算，最保守估计至少有2521万投资者可参与沪深新股网上申购。规则是先中签再缴款，只要中签了，何愁资金不到位。
另一方面，网下新股申购因为不再预缴款，传统的询价机构券商、公募基金、保险公司、信托公司、财务公司、QFII都会热烈参与网下新股申购。那网下投资者群体又有多少呢?
中证协最新的数据显示，截至11月10日，网下投资者共计有3753家。其中，传统的询价机构券商、公募基金、保险公司、信托公司、财务公司和QFII六类询价机构数量为363家;各家证券公司推荐类询价机构投资者有837家，证券公司各自推荐的个人询价投资者2553人。
中金公司表示，缴款模式的改变使得靠规模拼份额的时代终结。网下投资者较为适宜的策略是“化整为零”，将此前动辄百亿元的打新基金拆分成多只小规模基金产品参与打新。
变化三： 打新“零成本”拼市值
新规下，虽然少了资金这一项，但是市值还是要拼的。
根据沪深交易所相关规则，其实市值计算也存在许多的小秘密，这一方面考验着投资者对规则的熟悉程度，也将给券商客户带来考验。
比如说，在投资者市值合并计算上，规则中提到，“投资者持有多个证券账户的，多个证券账户的市值合并计算”，规则中还提到，“确认多个证券账户为同一投资者持有的原则为证券账户注册资料中的‘账户持有人名称’、‘有效身份证明文件号码’均相同。证券账户注册资料以发行公告确定的网上申购日(T日)前两个交易日(T-2日)日终为准。”
这还是普通账户呢，还有两融信用账户呢?“融资融券客户信用证券账户的市值合并计算到该投资者持有的市值中，证券公司转融通担保证券明细账户的市值合并计算到该证券公司持有的市值中。
